美國聯邦政府與紐約州政府針對預測市場平台Kalshi的監管博弈持續升級，特朗普政府近期動用緊急許可權，下令Kalshi維持在紐約州的正常運營，直接否決紐約州對該平台的執法監管行動，引發聯邦與州政府金融監管許可權的激烈爭議。
本次爭端緣起於紐約州的執法行動。上月31日紐約州總檢察長詹姆斯( Letitia James)正式起訴Kalshi，指控該平台無合法博彩牌照，非法經營賭博業務。紐約州政府表示，Kalshi的事件預測投注結果具備不確定性、依賴隨機性，完全符合賭博法律定義，且平台逃避博彩行業專項稅費，損害本地公共利益，相關稅收本可支撐公立教育、青少年體育及賭博成癮矯治等公共項目。訴狀要求法院永久關停Kalshi紐約業務，責令其向用戶全額退款並繳納罰金。
然而針對此次訴訟，美國商品期貨交易委員會(CFTC)宣佈進入「市場緊急狀態」，啟動法定緊急監管許可權，強制Kalshi持續合規運營。CFTC主席塞利格(Michael Selig)指出，Kalshi屬於跨州金融衍生品交易平台，受聯邦《商品交易法》專屬管轄，各州碎片化的賭博法規不適用於全國性金融市場，紐約州無權干預該類跨州金融業務、扼殺衍生品合約交易。
此次爭端並非個別例子，是美國預測市場行業監管亂象的縮影。此前明尼蘇達州全面禁止預測市場的法規，也被聯邦法院暫緩執行。當前全美各地對預測市場監管標準不一，聯邦與州的管轄權衝突，仍將持續影響行業合規運營與未來發展格局。
Kalshi為2018年成立的美國預測市場交易平台，是全美首間獲CFTC認證的事件合約交易平台。公司持有聯邦金融牌照，可跨州經營，屬持牌金融機構。平台主要提供事件衍生工具交易，讓用戶就選舉、體育賽事、商業議題等公開事件結果買賣標準化合約，平台只收取交易手續費，不參與對賭。
