券商指澳博推新戰略管理酒店物業 料能善用上葡京客房推動業績

券商指澳博推新戰略管理酒店物業 料能善用上葡京客房推動業績
滙豐研究指澳博將擴大營銷團隊至200人。(Allin圖片)

澳博控股(880)日前公佈首季業績錄得明顯改善,虧損大幅收窄至7,400萬元(港元、下同),券商高盛發表報告指,澳博控股正推行「成立一個平台以管理所有物業」的One SJM戰略,旗下上葡京將能夠更好地利用未充分利用的酒店客房,推動公司業績表現趨向穩健。至於未來發展方面,另一券商滙豐研究則指,澳博將擴大營銷團隊的規模,計劃由130名員工增加到200名,以便在今年底前趕上同行水平。

滙豐研究續指,澳博維持澳門上葡京賭收市場份額達5%的目標。在非博彩設施方面,零售商店租用率於今年底將達到9成以上,並計劃在未來兩年內開設逾10間餐廳。此外,一個大廳將於明年初起用於舉辦音樂會。

不過,另一券商摩根大通則表示,目前未能確信上葡京未來幾年內可達成5%的市場份額目標,同時認為澳博的去槓桿進展令人失望,是目前行業中唯一尚未能產生顯著自由現金流的博彩營運商,相信債務成本及資本開支負擔相對較重,且估值較昂貴,目前對澳博的盈利預測略低於市場預期。該行維持對澳博的「中性」評級,目標價從$3上調至$3.3。

另外,券商中金亦發表研究報告稱,維持澳博控股「中性」評級,該行認為公司業績勝預期主要由於上葡京度假村、新葡京以及其他自行推廣娛樂場的市場份額提升。

該行引述澳博管理層在業績電話會議中提到,今年五一假期期間,自行推廣娛樂場當中,包括角子機在內的中場博彩收入,恢復至疫前2019年同期的162%水平,同比上升42%;除上葡京外的自行推廣娛樂場中場博彩收入,亦恢復至2019年同期120%水平。今年4月上葡京度假村市場份額達2.2%,對比首季市場份額為2%。不過管理層認為,相較於恢復派息,修復資產負債表的優先級更高。