銀娛去年轉賺68億派特別息0.3元 券商料上季市佔率跌穿18%

呂志和指銀娛派特別息顯示其對澳門和集團的長期前景繼續充滿信心。

銀河娛樂(27)公佈,截至去年12月底止全年業績,全年淨收益達356.84億元,按年升211%。經調整EBITDA為100億元,對比2022年為虧損6億元;去年轉賺68.28億元,前一年則虧損34.34億元;撇除非經常性及其他開支,全年經調整股東應佔溢利為75億元。不派末期息,但派特別息0.3元。銀娛主席呂志和表示,集團是通關後首間宣佈恢復派息以回饋股東的博企,顯示其對澳門和集團的長期前景繼續充滿信心,穩健的資產負債表和營運現金流,能為發展項目提供資金並實現向國際擴展的目標。銀娛今天(28)公佈業績後股價向下,收報$42.05,跌2.32%。

單計第四季,集團淨收益為103億元,按年上升254%,按季則上升7%;經調整EBITDA為28億元,對比2022年第四季度為虧損2億元,去年第三季度為28億元。第四季度集團博彩業務淨贏率偏低,令經調整EBITDA減少約1.03億元。淨贏率正常化後,第四季度經調EBITDA為29億元,對比2022年第四季度為虧損1億元,去年第三季度為29億元。

呂志和續指,於去年10月27日派發了每股0.2元的特別股息,很高興宣佈另一次特別股息
為每股0.3元,將約於今年4月26日派發。項目發展方面,銀河第四期仍在推進之中,面積約60萬平方米,目標於2027年竣工。開拓國際市場方面,集團已於去年在東京和首爾開設海外辦事處,並快將在曼谷開設另一個辦事處。

業績報告顯示,路氹銀河第四期項目聚焦在非博彩業務,主要針對MICE、娛樂和適合家庭旅客的設施,當中包括引入多間高端並首度進駐澳門的酒店品牌,擁有4,000個座位的劇院、多元化的餐飲、零售、園林、水上玩樂園區,此外亦包括博彩。截至2023年12月31日,集團現金和流動投資總額為250億元,淨現金為235億元。

券商花旗就業績發表報告指,集團去年第四季業績表現符合預期,撇除建築業務,銀河核心博彩業務物業EBITDA錄29.23億元,按季比較大致持平;中場賭枱賭收按季升6%,角子機賭收按季增2%,貴賓廳博彩收入則按季增長12%。

花旗估計,銀娛去年第四季市場佔有率按季下跌約0.9個百分點至約17.6%,預測2024年農曆新年期間銀娛的中場博彩量及收入已達到2019年疫前同期的120%。年度合共派發特別股息0.5元,該行認為銀娛資產負債表仍然穩健,給予目標價66元,評級「買入」。

另一券商摩根大通表示,銀娛去年第四季EBITDA符合預期,但業績細節屬好壞參半,其中市場份額令人失望,但全年每股派息則優於該行0.4元的預期。

該行指銀娛業績正面因素包括股息略高於預期,公司今天宣布2023年下半年每股派特別息0.3元,加上2023年上半年派特別息0.2元,意味着派息率為32%,比歷史上30%的派息比率高出2個百分點。

就市佔率流失方面,集團上季整體博彩收入增長6%(而該產業成長率為11%),市佔率跌至18%以下(17.7%,對比第三季為18.5%)。儘管對此已有所預期,該行將關注公司未來擴張的步伐,維持銀娛「增持」評級及目標價54元。