金沙中國首季EBITDA轉賺4億美元 31%客房因人手不足停用

金沙中國首季EBITDA轉賺4億美元 31%客房因人手不足停用
金沙中國(1928)今年首季淨虧損收窄至1,000萬美元。(Allin圖片)

金沙中國(1928)公佈,今年首季淨收益總額按年增1.32倍至12.7億美元;淨虧損收窄至1,000萬美元,而2022年同期則為3.36億美元。經調整物業EBITDA為3.98億美元,而上年同期的經調整物業EBITDA虧損則為1,100萬美元。首席營運總裁及執行董事鄭君諾在電話會議中表示,金沙中國首季約有31%的客房因勞動限制而暫停服務,料次季客房使用率可提升至86%。多間券商均認為集團首季業績勝預期,主要受中場業績帶動,預料仍有復甦空間。金沙中國今天(20日)股價升4%,收報$29.9。

期內,經扣除資本化金額後的利息開支為2.18億美元,而去年同季則為1.56億美元;加權平均借款成本為5.4%,而去年第一季則為4.2%,同時加權平均債務餘額較去年同季有所增加,增幅乃由於去年SCL信貸融資項下的借款9.99億美元所致。第一季資本開支合共為1.66億美元,包括於澳門3,800萬美元的建造、發展及維修活動。

拉斯維加斯金沙主席兼行政總裁羅伯特戈德斯坦表示,澳門博彩及非博彩分部均一直表現強勁復甦,澳門在旅遊限制得以放寬後,訪客量上升已於季內帶動博彩下注額、零售銷售額及酒店入住率。換言之,業務已重回正軌,有機會調配更多資金用於澳門擴展非博彩產品而感到興奮。集團於批給競標時作出投放38億美元的承諾僅為基線。

對於有關酒店客房存量的提問,鄭君諾回應指,今年首季度金沙中國平均每天約有3,800間客房 (佔金沙中國總客房約31%)因勞動限制而暫停服務,但預期於今年第二季內將能夠營運最多達10,700間客房,而金沙中國的客房存量餘額預期將於今年第三季內投入營運,即約12,000間客房。

此外,3月旗下中場博彩毛收較今年首兩個月升10%,酒店入住率則升8個百分點,轉碼數於3月顯著加快。集團的中場已恢復至2019年的三分二,當中高端中場的金額及人數亦復甦較快,但非廣東省旅客復甦亦因酒店房間緊張,落後於廣東省旅客。來自貴賓的收入首季表現非常健康,一直保持增長。鄭君諾又指,澳門對海外貴賓客的吸引力巨大,自獲賭牌後集團加倍努力,將國際客帶到澳門,相信銷售網絡及具質素產品可繼續吸引外國客。

多間券商就金沙首季業績發表報告,里昂指,金沙中國首季業績良好,經調整EBITDA及贏率調整後EBITDA均較市場預期高15%,為2019年首季的46%水平。整體博彩毛收入按季升2.77倍,3月的復甦速度較今年首兩個月加快。該行指,金沙中國第二季將恢復86%房間供應,並於第三季恢復所有房間供應,將為EBITDA進一步擴張奠下基礎。該行給予金沙中國「買入」評級及33.9元目標價。

另一券商高盛上調金沙中國2023年至2025年EBITDA預測最多6%,並將目標價上調至37元,維持「買入」評級。該行指,濠賭股有兩項令市場預測上調的來源,包括中場博彩毛收復甦,以及EBITDA率於永久性成本節約和收入組合轉向中場部門擴張。該行結構分析顯示,縱使博彩中介貴賓的博彩毛收流失,但行業EBITDA在中場博彩毛收較疫前高約5%的情況下可回復至疫前水平,金沙中國的首季業績確認上述觀點。