多間劵商看淡雲頂競投新賭牌 預料現有6博企繼續營運多十年

多間劵商看淡雲頂競投新賭牌 預料現有6博企繼續營運多十年

澳門賭牌競投於昨天(14日)截標,共有7間公司投標競逐最多6個賭牌。除了現有的6間博企,曾於2002年競投澳門賭牌但失敗的馬來西亞雲頂集團,於20年後再捲土重來,以GMM股份有限公司名義加入賭牌爭奪戰當中,更揚言「要為澳門帶來一些衝擊」。不過,今天多間劵商的分析,並不看好雲頂這個新競爭者,預料未來10年的賭牌經營權仍會落入現有的6間博企手中,因為目前續保持較的優勢。在截標後今天(15日)交易日,除新濠國際(200)錄得升幅(升1.55%)外,其餘5間博企均錄得0.58%至6.8%的跌幅,其中永利澳門(1128)的跌幅最大。

花旗認為,澳門目前已經擁有6間世界上最好的博企,其龐大的規模已就是最好證明,並於過去20年為澳門作出貢獻。該行認為現有6間博企最有可能獲得新賭牌,因為他們勾選了所有方框,第一是於過去20年已投資超過500億美元;第二是他們建造吸引的旅遊景點、酒店客房、會議、獎勵旅遊及展覽、零售商場,創造世界級的整體體驗,一直是澳門遊客人數實質性增長的主要推動力和旅遊收入;以及他們主要僱用當地員工。隨著中介人業務的下降以及疫情影響下,該行認為澳門政府比以往任何時候都更需要穩定健康地發展中場博彩業務。

花旗亦指出,雖然雲頂集團有自己的優勢,但認為它沒有任何獨特的屬性可以說服當局作出改變,仍相信澳門政府會優先考慮澳門公共財政的最大利益。

美銀證券認為,由於雲頂集團長期以來對澳門表示興趣並在南灣湖半島附近擁有一塊土地,對其入標而言並不感到驚訝。該行相信,澳門政府於將於10月公佈賭牌中標結果,並在11月與獲新賭牌的博企敲定條款,以便他們可以在明年1月起開始在新條款下營運。該行指,由於現有6家博企於過去20年在澳門各投資了45億至150億美元,且為澳門最大僱主,因此相信該六家博企競投新賭牌具優勢。

美銀證券表示,總體而言,對濠賭股維持建設性看法,認為股份現價只反映了明年行業緩慢而溫和地復甦的因素,偏好金沙中國(1928) 及銀娛(27) 。

瑞銀指出,基於澳門政府傾向免於經濟中斷及看重現職人員的經營經驗,預計澳門6家現有博企可以續簽賭牌,惟對於第7間參與競投的大馬雲頂集團旗下GMM,該行預料市場對現有博企會否因而失去其賭牌的關注增加,以及該行業對此消息或作出負面反應。

瑞銀表示,目前仍未清楚整個審查和談判過程需時多少,但料極有可能於今年底前結束;在澳門博彩股之中,該行首選為金沙中國(1928) 及新濠博亞娛樂(MLCO.US)  。

摩根大通表示,投資者目前對行業復甦預期很低,大部分觀點預期要到明年3月兩會後,澳門才會重新開放,同時需求及政策周期都處於底部,因此預期屆時或出現方向性反彈。該行首選仍為金沙中國(1928) ,認為其兼具穩定性及上行潛力,評級「增持」;其次看好永利澳門(1128) 及銀河娛樂(27) ,評級同為「增持」;摩通最不偏好澳博控股(880) ,予「中性」評級。