博彩收入復甦較預期慢 穆迪降澳博企業家族評級至Ba3

博彩收入復甦較預期慢 穆迪降澳博企業家族評級至Ba3
投資機構穆迪的報告指,將澳博控股的企業家族評級由「Ba2」下調至「Ba3」。(Allin圖片)

近期澳門六大博企的首季業績已相繼出爐,市場均關注各公司的資產負債情況;當中澳博控股(880)的負債高達228億元更令人憂慮,據外媒引述投資機構穆迪發表的報告指,將澳博控股的企業家族評級(CFR)由「Ba2」下調至「Ba3」。兩級別皆被認為是非投資級,具有「投機成分」,並受制於「巨大信用風險」。另外,澳博控股擔保的關聯實體Champion Path Holdings Ltd所發行的債券,其高級無抵押評級也由「Ba3」被下調至「B1」,即「高信用風險」。穆迪指,有關評級仍在觀察當中,可能會進一步下調。

報導續指,穆迪將有關評級下調的主要原因是澳博在2022至23年間的博彩收入復甦前景較之前預期慢。在內地因防疫而持續實施跨境限制下,澳門的經營環境一直疲弱,公司在2022年繼續「燒錢」,而經營環境預計到2023年才開始逐步恢復,意味着澳博的財務槓杆在未來幾年將保持高位。分析又指,評級的檢視繼續反映澳博因一直未有透過長期債務對其到期貸款進行再融資,令公司的流動資金較弱,澳博的評級可能在再融資完成後就能得到確定。

穆迪又指,已將今年和2023年澳博中場博彩毛收入的預測分別下調至2019年的大約40%和80%。隨着澳博投資額高達390億元的「上葡京」首期已於去年7月開業,穆迪又指,澳博今至2023年的經常開支可能較2021年增加。另外,澳門衞星賭場可能有進一步關閉的風險,而澳博將需要支付相關員工的薪金,這或會進一步增加澳博的經營成本。

早前有券商發表報告指,澳博持續增加銀行貸款的規模,並且一直延後有關債務的到期日,以應付營運;加上母企澳娛已承諾提供50億元備用信貸,作為臨時流動性安排。