修博彩法諮詢監管加辣六賭股洗倉 全日蒸發千五億市值美資最傷

修改博彩法諮詢文本公佈後,六大博企在諮詢首日甫開市一直下跌,總市億蒸發近千五億。(Allin圖片)

澳門政府昨天(14日)終於發佈修改《博彩法》諮詢文本,整體趨向加強政府對博彩業的監管,增加對博企營運的干預。消息拖累隔晚美資濠賭股急跌,港股今天(15日)開市後六大濠賭股全面應聲急挫,之後愈跌愈有,齊跌至接近全日最低位收市,其中屬美資的金沙中國(1928)和永利澳門(1128)股價最傷,前者大瀉32.51%至$16.84收市,後者收市亦跌28.97%至$6.4;美高梅中國(2282)跌近27%至$5.76,銀河娛樂(27)、新濠國際(200)和澳博控股(880)跌幅均超過兩成,股價都錄得自2016年內地打貪以來新低,六大博企全日總市值蒸發近1,500億元。劵商認為,這次修法的諮詢文本,有多項負面解讀,或壓縮博企的投資經營,在目前疫情下收入尚未好轉的情況,無疑是雪上加霜。

瑞信表示,對諮詢文本有五項負面解讀,第一由於澳門政府提出額外的注資和持股要求,存在股權稀釋風險;第二是派息需要預先批准,損害股東回報;第三是隨着政府代表進入公司監督日常運營,賭場可能需要在未來將社會責任作為更優先的事項,從因減低投資回報率;第四是諮詢文本建議新增非法接受現金或其他款項的存放罪,縮減澳門的貴賓廳或高端中場資金池;第五是在目前行業需求疲軟的基礎上,監管風險增加。

瑞信預料,這些因素會拖累濠賭股的估值倍數;又指澳門政府監管方趨向,與內地針對互聯網和房地產等行業加大監管和執法力度相似。

美銀則認為,市場或對消息反應過度,認為諮詢文本有些負面,但未如預期般差,認為澳門博彩業一直是一個受到嚴格監管的行業,相信額外的監管不會破壞股東價值,最重要的問題是賭牌數量尚未確定。

美銀又提到,目前未見澳門政府對外資博企有差別待遇,但指在董事會層面有一名政府代表,將可確保公司利益符合澳門政府長期發展目標,亦能夠解釋疫情期間博彩運營商都沒有解僱任何本地員工。