非博彩佔比低難救業績 曾忠祿:博企盈利全靠控制成本

港股業績期開始進入尾聲,澳門六大博企已先後公佈上季業績,觀乎上半年的經營情況,已較去年同期有所改善。除賭收外,非博彩收入對各大博企而言,也是復甦形勢的重要指標。惟澳門不少博企仍處於虧損階段,澳門學者曾忠祿接受Allin訪問時直言,博企業績「見紅」對非博彩的投入有負面的影響,不少投資項目也需擱置或延後,以維持生存,至於目前業績上仍有盈利的博企,主要也出於有效控制成本。

六大博企上半年業績當中,銀娛(27)表現較佳,半年純利逾9億元,銀娛主席呂志和在業績報告中特別提到,次季非博彩收益表現改善,尤其在零售銷售方面,顯示澳門整體復甦的良好態勢。集團向Allin進一步解釋指,有關方面是指銀娛旗下商場租戶的銷售;記者曾於第二季期間多次觀察市況,亦發現澳門銀河人流較旺,銷售表現好也屬合理。

不過,由於非博彩業務佔整體收益的佔比不大,曾忠祿指出,若要通過零售等板塊,較難大幅度提高公司的盈利水平,非博彩業務的營利水平超過賭收的可能性也低,疫情導致巨額虧損的情況下,博企對非博彩的投資也大幅減少,但銀河相比其他公司,資金及財務狀況較充裕,較有條件維持項目的投資。總體而言,各間公司都努力削減重大投資,令有些投資不能再繼續下去;如金沙也把拉斯維加斯的部分業務出售,重點發展澳門和新加坡業務。

澳門近幾年來致力由賭城轉型為世界旅遊休閑中心,曾忠祿表示,據過去10年的趨勢而言,2019年疫情前博企的博彩收入佔整體87%,非博彩佔約13%。儘管得到多方努力,非博彩所佔比重也僅增長了6、7個百分點。他預計,倘按此速度發展,未來10年最多也只能增加10個百分點。

至於明年6月澳門賭牌到期,曾忠祿估計,政府在新合約上,會增加非博彩方面的要求,但不一定會規定得非常具體,如列明百分比等,因倘定得太低,對實現澳門經濟轉型幫助不大;但若比重太高,企業也達不到目標。畢竟市場的力量大於計劃或政府的力量,他認為規定須有一定的靈活性及調整空間。

曾忠祿又補充,不少優秀的美國博企如凱撒等,非博彩元素的重點仍是吸引遊客,主要盈利業務還是博彩。另一方面,其他行業競爭均非常激烈,如餐飲及購物,非澳門獨有,世界各地也有免稅等政策優惠,博彩之所以獲得營利,是因博彩業是唯一有「進入障礙」,即有牌才能經營,因此博彩板塊門檻較高,營利水平也較高。