受大市氣氛影響濠賭股疲弱 鄧家榮料下半年賭收平穩難大升

鄧家榮表示,近日大市氣氛對濠賭股影響較大。(Allin圖片)

濠賭股近期跌勢不斷,自澳門6月賭收公佈後,表現更為疲弱,當中永利澳門(1128)更被券商大摩剔出中港焦點股名單,而美銀證券亦將其降級。有財經專家受訪時表示,近日大市氣氛對賭股影響較大,而永利表現相對更弱,主因是依賴貴賓業務,但貴賓市場料復甦時間較長,加上澳博控股(880)路氹新項目「上葡京」即將開幕,或將客源分薄。券商花旗亦發表報告,指7月首18天賭收達52億澳門元(下同),按月明顯回升,上調7月賭收預測至85億元。

廣發銀行澳門分行證券投資部總經理鄧家榮表示,暑假檔期的酒店預訂率理想,價格相比5月份還稍高,雖然對賭收未有太大幫助,但預料人流旺會帶動賭收向上調整。至於目前是否適宜趁低吸納濠賭股,鄧指出,市場預計下半年賭收較平穩,難有大幅增長,但相信亦不會太差。只要內地整體疫情穩定,加上澳門政府積極在長三角地區宣傳赴澳旅遊,隨着上海等地的赴澳航班增加,料中場業務維持穩定,貴賓方面反彈百分比亦會回升。

另券商花旗指,澳門今年7月首18天博彩收入達52億元,即過去一周的日均賭收為3億元,高於前11天的每日2.82億元,主要是由於粵澳放寬跨境限制後,客量逐漸恢復;加上本月貴賓廳賭收按月增長約28%,中場賭收按月增長約25%至27%。該行將7月賭收預測由80億上調至85億元,保守假設本月餘下時間的日均賭收約為2.5億元。

另一券商美銀證券指,濠賭股自4月底起跌近24%,跑輸大市17%,主因廣東爆發變種新冠疫情,令市場擔心高端中場復甦表現,但相信現價已反映大部分負面因素。

該行預期今年賭收復甦至2019年的46%,明年恢復到86%,並於明年下半年全面復甦,相信邊境開放仍是復甦關鍵。短期而言,取消與廣東的旅遊限制、暑假的賭收表現改善、第二季的良好表現,都有助減低下行風險。

該行看好銀河娛樂(27)、金沙中國(1928)及澳博,但降賭股目標價約14%,同時降2022年EBITDA預期8%,以反映較緩慢的復甦。因應永利澳門在貴賓廳的佔比最高,而且缺乏新項目,評級由「買入」降至「跑輸大市」。

六大博企股今天(21日)股價表現榮辱互見,永利澳門及澳博分別隨大市微跌0.9%至0.13%,其餘4隻均錄升幅,當中美高梅中國(2282)升1.41%最多,收報$10.06。

美銀證券對濠賭股最新投資評級及目標價:

股份 / 投資評級 / 目標價(港元)

銀娛(27)  / 買入 / 82→75元

金沙中國(1928) / 買入 / 43.1→40.4元

永利澳門(1128) / 買入→跑輸大市 / 14.9→11.7元

美高梅中國(2282) / 中性 / 14.6→13.1元

澳博控股(880) / 買入 / 12.4→11.7元

新濠國際(200) / 買入 / 20.3→15.5元