花旗調升澳門4月賭收預測至80億 鄧家榮料5.1黃金周旺丁不旺財

花旗調升澳門4月賭收預測至80億 鄧家榮料5.1黃金周旺丁不旺財
鄧家榮相信澳門未來客量會持續上升,惟料五一黃金周將旺丁不旺財。(Allin圖片)

澳門自3月以來入境旅客量持續向上,不過濠賭股的表現仍隨大市處於區間橫行格局,有券商就澳門賭收發表報告,花旗上調對4月賭收預測至80億澳門元(下同);里昂則因應首季賭收及貴賓廳交易量持續滯後,下調全年賭收預測約21%至1,380億元。廣發銀行澳門分行證券投資部總經理鄧家榮接受Allin訪問時表示,上周五(16日)訪澳客量錄得疫情以來新高,相信未來會持續上升,相比之下,賭收升勢明顯較弱,反映內地客的出遊習慣已改變,料五一黃金周將「旺丁不旺財」。

鄧家榮續指,澳門首季貴賓廳賭收僅佔整體賭收不足4成,相信中場佔比較大會成為新常態,六大博企未來的佈局,將會加大中場業務的發展,加上中場的毛利比貴賓業務高,即使整體賭收無法恢復至疫情前的高峰,但博企的實際利潤未必會明顯下跌,甚至可能出現生意額減少,但盈利反升的情況,因此看好以中場業務為主的濠賭股;整體而言,相信濠賭股會稍為跑贏大市,但目前不建議買入。

另外,市場亦密切關注澳門會否引入數字貨幣,及其對博彩業的影響。鄧家榮認為,隨着電子支付普及,數字貨幣只是進階的演變,不擔憂會令賭客卻步,因內地與澳門一直進行反洗黑錢的工作,赴澳消費的資金相對合法,即使有「灰色資金」卻步,相信佔比也不會太大,故相關措施令賭收大減的機會也不大。

券商方面,花旗據行業渠道了解,澳門4月首18天賭收為50.5億元,即近周的日均賭收為3億元,高於此前一周的2.9億元水平,相信是近周中場及貴賓廳表現理想所致。該行決定上調4月賭收由原先75億元升至80億元,即2019年同期賭收的34%水平,並估計4月餘下日子的日均賭收為2.46億元。

另一券商里昂則指,由於今年1至2月份澳門旅客量未見太大增幅,首季澳門博彩收入僅按季升8%,因應下調全年賭收預測約21%至1,380億元,並下調2022年預測約6%至2,420億元。該行續指,儘管澳門3月漸見復甦,但貴賓廳市場仍然面臨一定挑戰,預計由於收入結構調整及經營槓桿的影響,調整後EBITDA總額將由去年第四季度的21億元,增長14%至今年首季的26億元,估計明年EBITDA可回升至2019年的約93%水平。該行又預期,內地當局一系列跨境賭博犯罪專項打擊行動,以及澳門落實放寬出行限制的時間尚未明朗,都將影響市場情緒。

里昂更新對濠賭股投資評級及目標價:

股份 / 評級 / 目標價(港元)

銀河娛樂(27) / 跑贏大市 / 81.38→79.53

美高梅中國(2282) / 跑贏大市→跑輸大市 / 14.04→12.75

金沙中國(1928) / 跑贏大市 / 36.13→39.73

澳博控股(880) / 跑贏大市 / 12.39→11.02

永利澳門(1128) / 跑贏大市 / 14.61→16.8