自由行逐步重啟濠賭股炒復甦續彈 十一黃金周臨近券商齊唱好

自由行逐步重啟濠賭股炒復甦續彈 十一黃金周臨近券商齊唱好
多間券商皆認為旅遊限制逐步放寬,加上十一黃金周臨近,看好濠賭股前景。(Allin圖片)

繼昨天(10日)澳門宣佈周三(12日)起,內地恢復珠海居民赴澳旅遊簽註後,國家移民管理局今天(11日)臨收市前又宣佈,8月26日恢復廣東省赴澳旅遊簽註,9月23日更擴至全國。濠賭股今天續漲兼跑贏大市,六大博企股大升4.87%至9.83%,昨天升幅稍落後的金沙中國(1928)走勢最勁,收報$32.95。多間券商亦發表報告,花旗和中金均認為旅遊限制逐步放寬,加上十一黃金周臨近,看好濠賭股前景;美銀證券則看好澳博控股(880)和金沙中國,認為上葡京和倫敦人的開業會利好股價。另外,由於銀河娛樂(27)將於周四(13日)公佈今年中期業績,一眾券商預期集團上半年經調整EBITDA介乎負11.47億至負12.61億元,中位數為負11.85億元;銀娛今天股價升5.47%,收報$59.8。

花旗指出,還有不到兩個月就是十一黃金周,預期內地旅客的旅行目的地選擇非常有限,暫仍希望今年的黃金周對澳門而言會比往常更「黃金」。該行維持對賭業股的樂觀看法,長期首選為金沙中國及銀河娛樂,目標價分別看44.5元及66.5元,短期的首選為澳博控股(880),目標價為12元。由於在中場業務具優勢,相信金沙中國及澳博控股會取得部分早期市場份額。當更多省份獲放寬旅遊限制,料會有更多高端玩家重返澳門。

另一券商美銀證券表示,近期看好澳博、金沙中國及新濠博亞。其中看好澳博是因相信集團會在未來數月公佈上葡京開業日期。而新濠博亞估值吸引,現價相當於預測明年企業價值對EBITDA比率約11倍,年初至今股價跑輸同業7%,亦較歷史平均水平低10%。至於金沙中國年初至今股價亦落後同業11%,預測明年企業價值對EBITDA比率約13.5倍,較長期平均僅低7%。該行又認為,金沙集團將最受益於個人遊恢復、倫敦人等的新容量帶來上行空間,應足以抵消中美關係負面消息帶來的潛在風險。

另一券商中金又指,內地持續放寬赴澳旅遊限制,對澳門來說是積極的舉措,尤其當下距十一黃金周僅約個半月。同時認為提前於香港放寬赴澳旅行團和個人遊簽證,可能預示對香港和澳門的個人遊簽證政策今後將互相脫鈎。這對於澳門而言具正面意義,包括今年施政報告中的某些目標有機會實現:如增加個人遊簽證覆蓋城市的數量;與廣東省合作,進一步放寬前往澳門的簽證。該行重申看好銀娛、金沙中國對其長期增長抱有信心,新濠國際(200)基於快於行業的復甦水平,美高梅中國基於估值水平具吸引力,以上皆予「跑贏行業」評級。

中金更新對濠賭股投資評級及目標價:

股份 / 投資評級 / 目標價(港元)
金沙中國(1928) / 跑贏行業 / 41.8元
銀河娛樂(27) / 跑贏行業 / 56.8元
新濠國際(200) / 跑贏行業 / 17.8元
美高梅中國(2282) / 跑贏行業 / 12元
永利澳門(1128) / 中性 / 14.2元
澳博控股(880) / 中性 / 8.8元

13間券商對銀娛的評級及目標價:

券商 / 投資評級 / 目標價(港元)
摩根大通 / 增持 / 68.5元
花旗 / 買入 / 66.5元
里昂 / 買入 / 63.85元
麥格理 / 跑贏大市 / 63元
瑞信 / 跑贏大市 / 62.6元
高盛 / 買入 / 61元
大和 / 跑贏大市 / 60元
廣發證券 / 買入 / 58.2元
美銀證券 / 買入 / 57.4元
滙豐環球研究 / 持有 / 57元
中金 / 跑贏行業 / 56.8元
瑞銀 / 買入 / 56元
摩根士丹利 / 與大市同步 / 53元