中金指澳博次季業績勝預期 單日開支削至1350萬升目標價至$8.8

中金指澳博次季業績勝預期 單日開支削至1350萬升目標價至$8.8
中金發表報告,指澳博次季業績符市場預期,並高於該行預期。(Allin圖片)

澳博控股(880)昨天(28日)收市前公佈上半年業績,由盈博虧蝕逾14億。券商中金就此發表報告,指澳博次季業績符市場預期,並高於該行預期。中金又引述澳博管理層指,單日營業支出已壓縮至1,350萬元,對比前期為1,500萬元;並提及「上葡京」建設已完成,惟能否局部或全部開業取決於顧客需求、港澳自由行等恢復情況,中金維持澳博「中性」評級,目標價上調8.6%至8.8元。澳博今天(29日)低開高走,錄3%漲幅,收報$8.58。

中金指,澳博第二季淨收入達8.95億元,按年下跌89%,按季下降74%;調整後EBITDA虧損7.84億元,按年下降178%,按季下跌292%,持平於市場一致預期的7.47億元虧損,高於中金預期的8.42億元虧損。EBITDA超過預期主要因為單日營業支出有所改善;市場份額提升至15%,當中中場業務份額22%,貴賓業務份額8.6%。

該行又指,管理層於電話會議上表示,將根據疫情發展和業務恢復進展,「上葡京」娛樂場的貴賓中介業務將按照類似於通用中介服務條款的佣金計劃進行運營。另外,政府有關負責人將在近期就「上葡京」建設進行最終檢查,預計或今年底部分開業。而上葡京能否部分開業或全部開業,取決於顧客需求的實際恢復情況;港澳個人遊恢復情況;以及社交隔離的要求。

中金維持澳博控股今年收入調整後EBITDA預測不變,小幅上調明年收入或調整後EBITDA預測3%或4%,考慮到「上葡京」將在明年首季中期開放,當前股價對應明年預測企業價值對EBITDA約10倍。