永利皇宮表現差拖累次季EBITDA遜預期 券商降目標價維持買入

永利皇宮表現差拖累次季EBITDA遜預期 券商降目標價維持買入
美銀美林指永利澳門第二季經調整EBITDA遜預期5%,主因永利皇宮表現較差。(Allin圖片)

永利澳門(1128)今日(7日)公佈今年6月止第二季業績,券商美銀美林發表研究報告,指永利澳門第二季經調整EBITDA為3.43億元美元,遜該行預期5%,主因永利皇宮的表現較差。收入勝預期,主因幸運因素帶動,EBITDA率在第二季為29.2%,按年跌108點子。該行降永利澳門今年EBITDA預期1%,以反映貴賓廳的表現不確定,目標價降7%至22.4元,重申「買入」評級,因目前估值較低,以及有7.6%的股息率。永利澳門今日股價未能與大市同步,收報$15.66,跌1.26%。

該行引述永利指,公司計入200萬美元的壞帳,核心中場收入維持強勁,抵銷高端市場轉弱,EBITDA在4月跌21%,但5至6月升7%,贏率差令直接VIP客戶和經營去槓桿,而全年目標是市佔率15%至17%。

至於永利澳門的項目翻新工程,目前已有40%完成,管理層預期會於今年底完成剩餘的房間更新,影響有限。另外,管理層預期永利皇宮擴充的水晶蓮宮投資回報為15%至20%,相信有質素的非博彩項目可以增加1,000萬的年遊客量,帶動中場收益。