摩通指濠賭股近月反彈25%仍被低估 首選美高梅新濠籲增持

摩通指濠賭股近月反彈25%仍被低估 首選美高梅新濠籲增持
摩通指雖然濠賭股自6月低位已反彈25%,但估值仍然被低估。(Allin圖片)

券商摩根大通發表報告指,雖然濠賭股自6月份低位計已反彈25%,但估值仍然被低估,特別是近日市場已對行業作出正面調整。該行又指,預料濠賭股第二季盈利仍然合理,首選美高梅中國(2282)及新濠國際(200),均予「增持」投資評級,並分別將美高梅中國及新濠國際目標價由16元及20元,升至17.5元及25元。今日(15日)六大濠賭股除銀河娛樂(27)錄得輕微跌幅外,其餘均微升或無起跌,升幅介乎0.12%至0.8%之間。

摩通表示,中期周期的EBITDA達到13倍(現時為11倍),僅此一項指標已可反映現時有超過20%的潛在回報。而此預算仍未考慮貴賓廳業務的潛在復甦,若真的發生,更可進一步將EBITDA推高至14至15倍。

另外,除美高梅中國及新濠國際外,該行其次喜愛是銀河娛樂(27)及永利澳門(1128),均予「增持」投資評級,並將銀娛目標價由60元升至65元,同時上調永利澳門目標價由60元升至65元,然後才偏好金沙中國(1928),最後則是澳博控股(880)。

摩根大通更新濠賭股最新目標價及投資評級:

股份 / 投資評級 / 目標價(港元)
美高梅中國(2282) / 增持 / 16->17.5元
新濠國際(200) / 增持 / 20->25元
銀河娛樂(27) / 增持 / 60->65元
永利澳門(1128) / 增持 / 20->21.5元
金沙中國(1928) / 增持 / 45.5->45元
澳博控股(880) / 中性 / 10->10.3元

摩根大通對濠賭股最新估值預測:

股份 / 預測2019年企業價值倍數(EV/EBITDA) / 預測2020年企業價值倍數

美高梅中國(2282) / 11.6倍 / 9.4倍
銀河娛樂(27) / 12.8倍 / 11.7倍
永利澳門(1128) / 11.7倍 / 10.9倍
金沙中國(1928) / 14.4倍 / 13.5倍
澳博控股(880) / 13.1倍 / 11.3倍