永利水晶蓮宮計劃未提賭場元素 券商指非博彩擴張太進取

永利水晶蓮宮計劃未提賭場元素 券商指非博彩擴張太進取
永利度假村斥資20億美元擴建「水晶蓮宮」,摩根大通認為此舉「有點太進取」。(Allin圖片)

永利澳門(1128)母企永利度假村宣佈斥資20億美元(約156.4億港元),於澳門永利皇宮毗鄰擴建「水晶蓮宮」,預計2021年動工,3年完成。外媒報導,券商摩根大通認為此舉「有點太進取」,又指永利首期擴建目標投資回報率為15%至20%,意味着項目第一期增加的EBITDA為3億至4億美元,換言之,永利皇宮正下跌的12個月EBITDA將有35%至47%升幅,該行認為,永利在非博彩方面的擴張似乎有點進取。另一美資券商Bernstein認為,「水晶蓮宮」實際工作應於2024年完成,長遠而言可成為永利的增長動力,但短期的影響有限。有關計劃未受券商看好,永利澳門今日(11日)無法與大市同步上揚,微跌0.63%,收報$18.66。

報導續指,「水晶蓮宮」的動工時間與永利在澳門的賭牌到期時間,即2022年6月非常接近。報導又引述永利指,「水晶蓮宮」將為訪澳客戶重新定義非博彩體驗,但就沒有明確表明沒有博彩元素,項目工期為3年,摩通料將在2025年開幕。

摩通和Sanford C. Bernstein均認為,永利在澳門業務方面將2021年的EBITDA目標訂於16.5億美元有些保守。德意志銀行也提及一些投資者的擔憂,指永利集團剛斥資26億美元開設波士頓的Encore酒店,又指在日本投資數十億美元開始綜合度假村(IR)計劃,可能會讓自己過度擴張。分析指,通過EBITDA增長集中資本回報和去槓桿化是正面的,原因在於對有意義的資本支出會影響到現金流的擔心是存在的。

另外,野村證券分析,2021年永利可隨意支配的現金流目標為16.8億美元(約131.34億港元),或每股16美元,而經調整澳門的非控股權益後,估計永利在2021年「真實」的每股現金流目標接近每股11.4美元。

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