內地新例或強硬堵塞澳門資本管制漏洞 貴賓廳高端中場料受影響

內地出新例或採強硬態度堵塞澳門資本管制漏洞料貴賓廳高端中場會受影響
內地新例短期內會影響市場對濠賭股的投資情緒,但若新例嚴格執行,會對貴賓廳和高端中場的資本供應及行業需求影響更嚴重。

中國最高人民法院、最高人民檢察院日前聯合發佈《關於辦理非法從事資金支付結算業務、非法買賣外匯刑事案件適用法律若干問題的解釋》,管制非法買賣外匯行為和非法從事資金支付結算,並已於2月1日生效。劵商德銀發表研究報告分析指,相信該法則是針對澳門非法買賣外匯活動,料「地下錢莊」或採取先行觀望態度,惟一旦短期影響有限,料中國政府或會採取更為強硬的態度,以堵塞澳門相關資本管制漏洞。

另一劵商瑞信則認為,新例短期內會影響市場對濠賭股的投資情緒,但若新例嚴格執行,會對貴賓廳和高端中場的資本供應及行業需求影響更嚴重。除受上述新例消息影響,加上傳出中美貿易分歧仍較大,今日(15日)恒指大跌531點,濠賭股顯著受壓捱沽,永利澳門(1128)、美高梅中國(2282)、新濠國際(200)、銀娛(27)、金沙中國(1928)和澳博控股(880)依序有7.17%至3.59%的跌幅,除澳博外另5大博企股均創10日低位。

新例主要針對虛構交易、公司和個人帳戶之間的非法現金交易,以及從事非法外匯活動的「影子銀行」,以及為非法外匯活動增加了新的定義。經認定為非法經營行為「情節特別嚴重」,包括非法經營數額在2,500萬元人民幣以上,被定罪者或面臨入獄超過5年、罰款可高達涉事的5倍金額。

德銀估計,澳門的貴賓廳和高端中場流動性難免受壓,料貴賓廳、高端中場佔比重的博企會受較大影響,包括銀娛、澳博、永利及新濠。

瑞信則指,目前個人每年在中國可兌換不超過5萬元人民幣的外幣,該行與賭業相關人士溝通後發現,過去數月現金流動所需時間較以往漫長,但過程仍然順利。瑞信認為,政策將無可避免影響大額玩家,特別是貴賓廳(約佔25%EBITDA)及高端中場(約佔30%EBITDA)客戶的資金來源,以及中介催收債務的能力。

不過由於規例近期才推出,暫時難以估計影響,相信最終影響將取決於執行力度及玩家如何利用其他途徑獲得現金。該行又指,一些大客戶因在中國以外地方有業務,因此持有離岸港元,新例對他們沒有影響,不過相信短期內措施仍會影響市場對濠賭股的投資情緒。