澳門農曆新年賭收略遜預期 大行料2月博彩收入增長介乎3至15%

多間大行對澳門農曆新年賭收略失望但仍維持2月賭收3至15%增長
多間大行估計澳門2月份首10日賭收錄得84億澳門元,認為農曆新年期間賭收略差於預期及無驚喜。

內地農曆新年黃金周長假期結束,訪澳旅客按年激增27%。不過多間大行今日(12日)發表研究報告,均估計澳門2月份首10日的賭收錄得84億澳門元,相當於日均賭收8.4億澳門元。對比1月份的8.05億澳門元,大行認為農曆新年期間的賭收略差於預期及無驚喜。由於數據包含農曆新年假期前的沉靜期,而劵商早前已下調盈利預期,加上中場表現維持穩健,仍能給予市場信心。大行預料2月份賭收有3%至15%之間的增長。六大濠賭股股價今日繼續放緩,其中金沙中國(1928)收報$38,跌1.55%;美高梅中國(2282)收報$15.06,跌1.18%;新濠國際(200)報$18.3無起跌;銀河娛樂(27)以$54.8收市,微跌0.18%;澳博控股(880)收報$8.3,跌0.84%;唯獨永利(1128)微升0.53%以$19.1收市。

摩通預期澳門2月賭收增長為3%至5%。該行重申,中場和非博彩業務表現決定盈利,料上述兩項佔行業EBITDA比重約85%。過去數月雖然中國經濟疲弱,但相關表現仍十分強勁,加上未來潛在的大灣區政策規劃支持,有利行業發展,故給予市場信心。

瑞信指出,澳門頂級的博彩中介人反映客流量一直處於不穩定的狀況,其波動表現或限制板塊的上行空間。而在農曆新年長假期間,客流量的高峰日子大致與去年10月內地黃金周相似,貴賓廳的整體消費能力仍穩定,但休閒玩家則比之前少。中場方面的表現則維持穩健,今年訪澳的內地旅客激增26%,該行相信很多人都是首次到訪澳門或非賭徒,認為新的基建設施令來澳更便利,為賭業長期增長埋下伏線。

花旗則維持澳門2月賭收280億澳門元及按年升15%的預測,綜合今年首兩月博彩收入則可按年升5%。該行表示,基於其最新高端中場的調研,永利澳門(1128)及金沙中國(1928)屬市佔率提升最多的營運商,而銀娛(27)及新濠國際(200)市佔率下滑較多,決定調整該行對濠賭股的喜愛次序,維持金沙及新濠博亞為該行行業首二位之選,並將永利澳門升至第三位,但就將銀娛下調至第四選擇。

瑞信認為,穩健的中場表現及內地政府放寬流動性等因素,或會令澳門第二季賭收有更好的表現,建議投資者逐步增持該板塊,最新的選股次序為新濠國際(200)、永利澳門(1128)及銀娛(27)。

以下是摩通對濠賭股的最新投資評級及目標價(港元):

永利(1128) / 增持 / $24;

金沙(1928) / 增持 / $44.5;

銀娛(27) / 增持 / $60;

澳博(880) / 增持 / $9.5;

美高梅(2282) / 中性 / $14.3;

新濠國際(200) / 中性 / $17元。