金沙中國去年第四季少賺11% EBITDA升7.7%略遜市場預期

金沙中國去年第四季少賺11%EBITDA升7.7%略遜市場預期
金沙中國公怖去年第四季及全年業績,第四季收入淨額減少11%。(Allin圖片)

金沙中國(1928)今天(24日)公佈控股股東Las Vegas Sands Corp.(LVS)去年第四季及全年業績。金沙主席兼行政總裁艾德森稱,在季內錄得強勁財務業績,是受惠於中場收益及澳門各市場板塊錄得新高的持續增長所致。其中澳門綜合度假村物業組合錄得的經調整物業EBITDA達7.86億美元,按年升7.7%,略遜市場原先預期。雖然去年第四季金沙中國的總收益淨額為22.5億美元,按年增9%,但其收入淨額為4.65億美元,按年減少11%。業績一出,部分大行調低金沙中國(1928)的目標價,金沙股價今日未受業績報告帶動利好,全日微跌0.28%,收市報25.55港元。

業績報告顯示,去年全年金沙中國總收益淨額為86.7億美元,按年增14%。收入淨額為19億美元,按年增19%。LVS總裁兼首席營運總裁Robert Glen Goldstein表示,去年澳門業務錄得的經調整物業EBITDA逾30億美元,按年增18%。澳門市場呈現強勢,博彩總收益按年增14%,澳門物業的博彩總收益增長17%,並直言港珠澳大橋通車是一個重要里程碑,將有助澳門未來數年的旅遊業及會議獎勵旅遊業務。

金沙中國旗下賭場在去年第四季的賭場收益方面,其中威尼斯人錄得7.47億美元,按年升12.5%;金沙城中心為4.18億美元,按年升0.2%;巴黎人錄3.45億美元,按年大升37.5%;百利宮為1.08億美元,按年減少8.5%;金沙為1.44億美元,按年升5.9%。Robert Glen Goldstein表示,澳門所有板塊的利潤率於季內維持穩定或有所增長,惟貴賓直接轉碼業務的贏款率偏低,對EBITDA造成負面影響。轉碼業務的營業額於去年第四季強勁增長34.6%,將對利潤產生正面貢獻,因該板塊的贏款率維持正常。

Robert Glen Goldstein還透露LVS會計劃投資22億美元擴大在澳門的酒店房間、零售及娛樂產品規模。他指出就持續資本部署而言,相信澳門是全球首選,並期待在澳門投資更多,為澳門的多元化發展貢獻,並將其發展成亞洲領先的休閒及商務旅遊目的地。

多間大行針對金沙中國第四季業績發表報告。其中高盛表示,金沙中國上季博彩收入市佔率按季跌0.3個百分點至23.1%,其中中場跌0.6個百分點至29.1%。該行稱,參與了金沙中國季績分析員會議,公司管理層指去年第四季旗下高端中場跑贏低端中場,因翻新工作令如威尼斯人、百利宮提供額外高端項目,增強了高端中場競爭力及項目質素,但公司管理層並無解釋低端中場跑輸的理由。另外,該行認為投資者對重整金沙城中心項目為「倫敦人」的潛在影響過度憂慮,又引述金沙管理層指翻新將於2019年農曆新年後至2020或2021年進行,會歷時2至3年。

至於對金沙中國(1928)的投資評級及目標價預測,高盛維持「買入」,將目標價降至44.5港元;大摩維持「增持」;瑞信亦維持「跑贏大市」,但目標價降至47.6港元;德銀則維持「沽售」,目標價維持30港元。