瑞信料濠賭股上季EBITDA按季升9% 睇好銀娛金沙跑贏大市

瑞信料濠賭股上季EBITDA按季升9%
瑞信料濠賭股在去季EBITDA按季升9%,是與高利潤中場跑贏大市有關。(Allin圖片)

瑞信發表研究報告,估計2018年第四季澳門貴賓廳賭收錄得增幅,與部分受惠於廳贏率高企。該行亦料濠賭股在去季EBITDA按季升9%,是與高利潤中場跑贏大市有關。瑞信又指去年第四季澳門賭業表現沒有驚喜,投資者焦點在於管理層展望及嚴厲禁煙後的市場走向。

瑞信報告指,2018第四季澳門賭收按季增7%,按年升8%;該行估算高利潤的中場賭收按季增9%,按年升14%;而貴賓廳則按季增3%,按年亦升3%。該行料濠賭股去季稅息折舊攤銷前盈利(EBITDA)按季增9%,主因高利潤中場跑贏大市。

報告以營運商計,料新濠國際發展(200)去季EBITDA增長最強,主因新酒店「摩珀斯」開業令市佔擴張及贏率正常化。受惠美獅美高梅表現,該行料美高梅中國(2282)的EBITDA亦有強勁增長。金沙中國(1928)、澳博控股(880)及銀河娛樂(27)應該可以符合預期。永利澳門(1128)在市佔收縮下,料錄EBITDA輕微倒退。

報告又稱,澳門博彩業料同時受中國宏觀經濟放緩及自下而上基本面強勁(包括健康中介人系統及基建改善等)所帶動。瑞信稱,首季按年比較基數較高,加上對嚴厲禁煙的關注,料在首季創造吸納機會。瑞信選股喜好依次為銀娛、金沙及新濠博亞。

瑞信對澳門博彩股最新投資評級及目標價表列如下:

股份 / 投資評級 / 目標價(港元)

銀河娛樂(27) / 跑贏大市 / 72元

永利澳門(1128) / 跑贏大市 / 25.3元

金沙中國(1928) / 跑贏大市 / 49.2元

澳博控股(880) / 跑贏大市 / 9.7元

美高梅中國(2282) / 中性 / 15.4元