踏入2019年，澳門博監局公佈2018年全年賭收為3,028.46億澳門元(下同)，按年升14%；而剛過去的12月賭收為264.68億元，按年增加16.6%；第四季賭收為788億，按年增加9%。同一時間，多間大行紛紛對澳門賭業發表研究報告，指澳門剛過去的12月份賭收增長率錄得高升幅，是受到2017年同期基數低及港珠澳大橋通車影響，亦反映中場表現強勁。不過多間大行亦就去年高基數、新禁煙條例、中美貿易戰和農曆新年等因素下，對2019年初的賭收升幅預測大致「低開」。
澳門上月賭收升幅屬市場預期上限，但大行憂慮1月賭收或未能延續升勢，加上今年首個交易日恒指重挫715點創24年來最差開局，賭業股隨大市下滑全線捱沽。六大博企以永利澳門(1128)跌得最傷，收報16.16港元，大跌5.39%；銀河娛樂(27)亦跌近5%，收報47.35港元。其餘新濠國際(200)、金沙中國(1928)及美高梅中國(2282)跌幅均超過4%。
12月及2018全年賭收增長得益於大橋通車帶動中場收入強勁
對於剛過去12月份及全年賭收分別按年增長16.6%和14%，美銀美林相信主因2017年12月的基數較低，以及港珠澳大橋帶動旅客經陸路到訪澳門。而全年賭收估算較預期的15%稍低，是因為內地經濟增長放緩，因此賭收增長表現仍然像樣。
瑞銀認為12月升幅高於預期，就全年升幅相信賭股會正面反映結果。而高盛就相信賭收再次加速，部分原因是低基數所致。雖然官方仍未公佈細分類別的數字，但高盛相信受惠即日過境旅客數字健康增長，中場賭收增長維持韌性。
瑞信指數據有多項正面訊息：包括在11月贏率較高下日均收入仍按月升3%，高於史上季節性按月升1%，意味基本面改善。另受惠港珠澳大橋開通，中場表現強勁，該行估計中場博彩毛收按年升15%至16%，渠道調查發現多間氹仔賭場錄得12月中場博彩毛收入俱破紀錄。
大摩預期12月澳門賭收跑贏大市，主要由於港珠澳大橋及高鐵等基建帶動中場表現，又指11月內地訪澳旅客上升15.3%，12月日均賭收8.54億元，高於11月及第二、三季平均值。數據按月增長5.9%，亦符合自2004年起長期季節性增長6%的水平。
中金指出，2018年第四季賭數為自2014年第三季度以來最高的季度博彩收入。該行相信，12月賭收增長超預期，是因澳門最大博彩中介人之一當月賭廳贏率走強，而2017年同比較弱。該行估算12月賭廳收入按年上升17%至20%，中場收入按年上升13%至16%。
2019年賭收預測
美銀美林預期，因澳門禁煙新例、高基數及農曆新年時間等因素影響，今年1月澳門賭收或見負增長，錄按年下跌8%。行業股份方面，該行認為，澳門博彩業目前估值為2019年企業價值倍數(EV/EBITDA)的11.8倍，低於歷史平均的12.5倍，相信估值仍然引人注目。12月賭收向好亦令投資者可能對今年超過2%增長的預測更有信心，或會促使行業股份獲進一步重新評級。
瑞銀認為，禁煙新例和中美貿易戰的問題將對今年賭收有影響，相信在去年1月高基數和2月低基數的情況下，需兩個月一同評估，預期今年1月賭收會輕微下跌，而2月則錄高單位數增幅。
高盛則維持今年賭收增長6%的預期，以反映弱勢會於今年初段持續，而下半年有溫和復甦。料今年賭廳賭收增長1%，反映禁煙的影響，而中場賭收則增長10%。
而瑞信預期，港珠澳大橋客量上軌道，新客將逐漸成為高價值常客，今年首兩個月博彩毛收入料按年升2%至3%，隨後同比增長料較容易。
大摩預期濠賭股短期反應正面，但中國宏觀經濟放緩及2018年第一季基數較高仍是主要憂慮。
中金預測，今年1月澳門賭收按年介乎下跌3%至上升2%的變化，主要考慮到今年農曆新年在2月初，通常在之前一至兩周賭收會走弱。
「心水」濠賭股
瑞銀首選銀河娛樂(27) 和美高梅中國(2282) 。
瑞信首選銀河娛樂(27) 及金沙中國(1928) 。亦看好在美國上市的新濠博亞，認為目前估值僅相當於EBITDA的7倍，低於同業的11倍。
中金推薦金沙中國(1928) ，因其中場業務的領先地位；以及永利澳門(1128) ，因貴賓禁煙有望幫助永利獲得更大市場份額。
濠賭股最新評級及目標價(港元)
瑞信報告：
銀河娛樂(27) ：跑贏大市，72元；
美高梅中國(2282) ：中性，15.4元；
金沙中國(1928) ：跑贏大市，49.2元；
永利澳門(1128) ：跑贏大市，25.3元；
澳博控股(880) ：跑贏大市，9.7元；
新濠博亞(MLCO)：跑贏大市，22.6(美元）；
新濠影滙(MSC)：中性，18.6(美元）。
高盛報告：
銀河娛樂(27) ：買入，63.9元；
美高梅中國(2282) ：中性，16.2元；
金沙中國(1928) ：買入，45.5元；
永利澳門(1128) ：中性，22.7元；
澳博控股(880) ：確信買入，10.7元；
新濠國際(200) ：買入，21.3元。
