受惠美賭城名勝世界項目後年開幕 惠譽維持雲頂前景穩定預測

由雲頂全資擁有子公司持有的拉斯維加斯名勝世界將於2020年開幕
由雲頂全資擁有子公司持有的拉斯維加斯名勝世界,將於2020年開幕。(維基圖片)

馬來西亞雲頂集團旗下於美國拉斯維加斯最新項目名勝世界(Resorts World Las Vegas)擬於2020年開幕,據外媒報導,評級機構惠譽預期,雲頂的主要投資控股及管理公司(Genting Berhad)將因而受惠,並帶動收入上升,加上較溫和的資本支出,雲頂的債務水平於2020年後將會下降,故對雲頂維持「前景穩定」的預測。惠譽又表示,若雲頂可明顯地在更佳的債務水平下營運,會考慮是否調整該團現有的A-評級。

報導引述惠譽表示,雲頂的評級反映它在馬來西亞博彩業的壟斷地位。雲頂在新加坡的分公司在當地的「雙寡頭」市場市佔率亦高達36%。惠譽又指出,雲頂在上述地方的休閒及酒店業務佔EBITDA(稅息折舊攤銷前盈利)高達8成。

惠譽又補充,這些地方的博彩業受到嚴密監督,由此而來的入場門檻某程度上也令雲頂在多次商業周期中有穩定的現金流。同時,雲頂的資本結構相對保守,現金流非常充裕。截至今年上半年,雲頂有超過280億吉令(約523億港元),而總債務只有260億吉令(約486億港元)。

惠譽又表示,美國拉斯維加斯名勝世界由雲頂一間全資擁有的子公司持有,計劃2020年於美國拉斯維加斯開幕,2019及2020年雲頂的資本支出會被打亂,令債務上升至惠譽認為是「負面」的水平。惠譽並表示,將對雲頂前景維持「穩定」,是因為預期2020年後雲頂債務會下跌,名勝世界將貢獻收入,資本支出亦會調整。惟惠譽亦指出,任何不利因素都或會改變其預測,令評級變成「負面」。

報導續指,有分析曾預測,名勝世界的投資高達40億美元(約313億港元)。另外,早前有分析指,受中美貿易戰拖累,中國旅遊業放緩,名勝世界的開幕日期或會延誤。

惠譽重申,馬來西亞政府調升博彩稅一成對雲頂影響不大。賭稅上升會減少雲頂的EBITDA約7億吉令(約13億港元),但業務增長、減少推廣預算和裁員等足以彌補相關支出。